2.6.06

Mayo: Recaudacion record?

Fijense como titula el Infobae esta noticia:

Un nuevo récord en la recaudación impositiva

El Gobierno anunció que las arcas del Estado sumaron $14.358 millones en mayo, un 19,2% más que en el mismo mes del 2005. El secretario de Ingresos Públicos, Alberto Abad, destacó que en el último mes, "Ganancias representó el 29% de lo recaudado". En tanto, el fondo anticíclico ya suma u$s300 millones

Si bien INFOBAE es el lider en pusilanimidad todos los medios en mas o en menos dicen algo parecido.
Ahora, si la economia crecio un 9% y la inflacion hasta fines de Abril 2006 fue del 11.6% anual (aunque todos sabemos
que la inflacion real es mas alta que lo que evidencia el IPC o indice de precios congelados) la recaudacion deberia
haber crecido en terminos nominales 20.6% si solo sumamos o 21.6% si los componemos para no perder partipacion frente al crecimiento del PBI nominal. Pero la recaudacion crecio solo el 19.2%.
Conclusion: la recaudacion en terminos reales se contrajo casi un 2%.

15.5.06

Superavist fiscal primario y Reservas Internacionales

El superavist fiscal primario del mes de Abril 2006 se contrajo sensiblemente comparado
contra Abril del 2005. Anualizando Abril del 2005 llegabas a una cifra equivalente al 4.8% del
PBI. Anualizando la cifra de Abril 2006 llegas a mas o menos la mitad. O sea que el gasto se
sigue expandiendo por encima de la recaudacion y cada vez sobra menos. Y a esto hay que
restarle lo que se paga por intereses para llegar al resultado final. El gran pilar supuestamente "orto-doxo" de este esquema se esta esfumando.
Nestor tambien se muestra orgulloso porque las reservas del BCRA ya estan en 24 mil palos y a este ritmo estariamos a los mismos niveles que antes del pago al FMI en unos meses. Lo que Nestor no dice es que a medida que aumentan las reservas tambien aumenta el endeudamiento del Banco Central ya que esta compra de reservas no se hace con superavit fiscal. Por ende las reservas netas no aumentan.
Y despues la culpa de la inflacion la tienen las vacas....
Por otro lado los terminos del intercambio (precios de la expo Vs precios de las impos) para la Argentina y todos los paises emergentes siguen muy favorables y Nestor tiene la suerte de seguir surfeando una ola que por ahora no rompe.

17.3.06

Art de Abel Viglione

En Febrero lei este articulo en la version impresa de AF y no lograba bajarlo de los archivos para ponerlo aqui.
Me parecio muy bueno para poner cosas en perspectiva.
Luego un economista de la banda de Miceli publico una respuesta lamentable que a su vez fue contestada
por Viglione. Ese articulo fue publicado por "El opinador".
Aqui va:
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Se creció 30% en tres años. (Falta para que sea récord)Por: Abel Viglione
Los datos publicados por el INDEC sobre el crecimiento del PBI en 2005 son muy buenos (9,1% según el EMAE) y confirmaron la fuerte recuperación del último trienio, la que determinó un incremento de la riqueza de 29,4%. Dado que la población crece a 1% anual, la recuperación del PBI per cápita ha sido sorprendentemente alta. Si bien no se alcanzó el máximo anterior (1998), se encuentra muy próximo a éste, tan sólo 2% abajo. Por supuesto, medida en pesos constantes, pues medida en dólares se encuentra aún «en la lona». Olvidémonos de los dólares y analicemos todo en moneda local. La historia argentina muestra cinco significativas expansiones de tres años (1), y la de este último trienio se ubica en el cuarto lugar, como se observa en el cuadro adjunto. Por encima de la actual están las acontecidas durante los gobiernos de Juárez Celman (en el trienio 1887-1889 el PBI creció 44,5%), de Roca y Quintana (1903-1905, con una suba de 43,2% del PBI), y la del primer período de Yrigoyen (1918-1920, con un alza de 31,7%). La expansión presente supera en sólo un punto la acontecida durante la década del 90 (Menem), cuando el PBI creció 28,2% entre 1991 y 1993. ¿Qué diferencias se observan entre los trienios de mayor crecimiento? a) Que las de fin del siglo XIX y principios del XX vienen de períodos previos de crecimiento, con lo cual « corrían con desventaja» respecto de la actual; sin embargo, presentaron tasas de crecimiento más altas. b) Que en los años previos a las tres últimas grandes expansiones, el PBI se había contraído. Que la mayor contracción del PBI aconteció previamente a la actual recuperación; el PBI cayó 15,5% entre 2000 y 2002, con lo cual «corrió con ventaja» en el punto de partida respecto de las otras expansiones. c) Que el PBI per cápita subió en todos los casos en comparación con los tres años previos a las expansiones. En la expansión de 2003-2005, la suba del PBI per cápita fue de tan sólo 2,6% respecto del año 2000, mientras en las otras cuatro ese aumento se ubicó entre 22,3% y 28,8%, una tasa casi 10 veces superior a la actual. d) El consumo aumentó durante todas las expansiones, y en la de 2003-2005 lo hizo en 25,1%. Sin embargo, el consumo por habitante quedó por debajo (-3,2%) del nivel previo a la crisis. A la inversa fue en las otras expansiones, siempre aumentó, y lo hizo entre 14% y 32%, pese a que la población crecía a la tasa de 3,6% a principios del siglo XX. e) Dado que el consumo representa 75% de la demanda, es claro que la variación del PBI resultará similar a la del consumo. En dos períodos ello no aconteció: en la expansión de 1918 a 1920 los «drivers» ( conductores) de la misma fueron la inversión y las exportaciones. En la de 1991 a 1993 los «drivers» fueron el consumo (superó al crecimiento del PBI, lo que implicó un elevado aumento del consumo por parte de la sociedad argentina) y la inversión. f) La expansión de 2003-2005 tuvo como «drivers» la inversión y las exportaciones. Es cierto que la inversión creció mucho, 121,2%, pero desde «la nada». Basta recordar que en 2002 la inversión fue la mínima de la historia argentina, no llegando a 12% del PBI en ese año. g) El dato más relevante de esta última expansión ha sido el fuerte crecimiento de las exportaciones (+27,4%), dado que continúan con la tendencia de 8% anual que acontece desde 1987. En la década del 90 ello no ocurrió. En las otras expansiones, el crecimiento de las exportaciones fue muy superior, lo cual resulta razonable dada la mayor apertura de la economía al comercio durante esos períodos. • Conclusiones 1 - La actual no ha sido la expansión más importante de los últimos 100 años, tal como fue citado por algunos medios días pasados. 2 - El punto de partida de la actual expansión fue muy bajo. Sólo basta recordar que en 2002 el PBI cayó 10,9%, el porcentaje más alto de la historia argentina junto con el de 1891, únicos años en que el PBI cayó más de 10%. Ello le dio handicap respecto de otras expansiones. 3 - Es la única expansión en la cual el consumo por habitante quedó por debajo del previo a ella, lo que indica que la sociedad como un todo consume menos que en 2000. Lo inverso ocurrió en la expansión de 1991-1993, donde las exportaciones por habitante se redujeron, es decir, consumimos localmente parte de lo que dedicábamos a exportar, lo cual tampoco es razonable. 4 - La Argentina no es una «isla» en cuanto a crecimiento. La mayoría de los países de Latinoamérica crecieron en este trienio, mostrando tasas de dos dígitos y aprovechando la coyuntura internacional favorable. Para concluir, la actual recuperación ha sido excelente, y si se quiere subir en el ranking histórico deberá crecer la inversión en forma muy importante para poder mantener una tasa de crecimiento de 5% anual del PBI. Será necesario que la inversión y las exportaciones crezcan por encima del PBI, lo que implica que el consumo deberá crecer menos, determinando una caída de la relación consumo-PBI. (1) Desde que se dispone de datos económicos confiables. Los de esta nota surgen del libro «A New Economic History of Argentina» de G. della Paolera y A. Taylor.

14.3.06

Cuanto subio la carne hoy????

Dice INFOBAE:

"La hacienda subió 3% por menor ingreso y el Gobierno está atento"

Dice LA NACION:

" Mercado de Liniers: rechazo al control estatal
Los productores dicen que generará menos productividad y reclaman una política ganadera de largo plazo; hoy subió el precio de la hacienda un 5,7%"

Dice AMB FIN:

"Precio de hacienda subió hasta 10% y complica la inflación de marzo"


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Todos estos datos estas sacados de los flashes informativos en primera pagina de cada uno de estos diarios. Lamentable, no?
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13.3.06

Esquizofrenia economica

No si existe esa enfermedad pero ciertamente las autoridades economicas argentinas
padecen de algo por el estilo.
Ya no vale la pena ni comentar la absoluta falta de logica de quejarse porque
suben los precios de los bienes transables, como por ejemplo la carne, mientras el dependiente
Banco Central de la Argentina sigue comprando dolares, ahora no solo para no dejar que caiga
el precio, sino para subirlo....

6.2.06

Paradoja

Interesante articulo sobre economia argentina en Hispalibertas:

http://www.hispalibertas.com/noticias/2006/02/05/superavit-fiscal-e-inflacion-paradoja-argentina.html

Casualmente hoy recibi un informe de Barclay sobre Arg que sostiene algo parecido "The Benefits of Strong Nominal Growth" donde concluye que "from the perspective of its own finances, then, the goverment, does not face much incentive to cool inflation".

Estaba pensando que estamos asistiendo en esta etapa de inflacion aun ascendente pero sin panico por parte de la poblacion a un efecto Tanzi inverso. Tanzi decia que cuando se para una inflacion alta la situacion fiscal mejora porque los ingresos no sufren el deterioro real propio de la suba de precios pero hoy por hoy y en la medida que los empleados publicos sigan viendo deteriorarse sus ingresos reales la inflacion aporta al superavit fiscal via un "efecto Tanzi al reves".

Conclusion: a menos que la poblacion se harte y diga BASTA el gobierno no hara nada serio para detener la suba de precios, excepto los acuerdos de precios que no sirven para nada, pero que hacen pensar a mucha gente que algo se esta haciendo...

2.2.06

Concierto de U2: Felisa intervenga por favor!

Recien hablaba con un amigo y me contaba que cuando fue al concierto
de U2 en el 98 pago la entrada el equivalente de usd 50. Ahora, por una entrada similar ha tenido que pagar usd 54.
Mas alla de la diferencia de usd 4 de mas, realmente esto no puede ser. Esto no se condice con la politica del gobierno de "localizar" los precios internacionales para adecuarlos al poder adquisitivo de la Argentina chinificada.
Que opinara Bono de todo esto?

Si, toman a la gente por imbeciles

Hoy los distintos diarios informan que Felisa anuncio aliviada que la inflacion
de enero seria menor que lo previsto. Parece que habia cierto consenso que la suba
de precios al consumidor seria del 1.5% pero al final sera de SOLO el 1.2% mensual.
1.2% mensual es 15.3% anual. Ciertamente un gran logro frente al 1.5% mensual
o 19.5% anual esperado.
En la maldita decada de los 90 los precios subian en 12 meses lo que ahora suben en 1.
Tenemos 15% de inflacion anual con precios administrados!!
Y mientras tanto el Banco Central no para de comprar dolares para recuperar reservas, lo que hara que el fenomeno de inflacion reprimida se agudice en los proximos meses.
Este es un modelo tan, tan regresivo, que sigo sin entender el supuesto apoyo de la poblacion.